Qu'est-ce qu'un Broker en Bourse : Définition et Conseils pour bien le Choisir
Si le broker en ligne est devenu une notion de plus en plus familière pour le grand public en raison de la popularité croissante du trading en ligne en France et dans le monde, force est de constater que le rôle du broker en bourse sur les marchés financiers, ainsi que les réglementations auxquelles il doit se conformer, ou encore les critères à surveiller pour bien le choisir, restent des notions vagues pour nombre d'investisseurs particuliers.
Dans cet article, nous répondrons donc à différentes questions que se posent souvent les traders particuliers et qui permettront d'apporter une définition claire au métier de broker :
- Qu'est-ce qu'un broker en bourse?
- Qu'est-ce qu'un broker ECN ?
- Broker no dealing desk ou market maker : quelles différences ?
- Trader and broker : quelles différences ?
- Comment choisir son broker Forex en ligne ?
- De quels agréments doit disposer un broker en bourse afin de pouvoir exercer en France ?
Le Broker en Finance : Définition
Le mot broker, ou courtier en français, s'emploie dans différents secteurs d'activité, tels que l'immobilier ou l'assurance par exemple. Le métier de broker désigne en effet un intermédiaire entre deux parties dans une opération d'ordre généralement financier. En bourse, plus spécifiquement, la définition du broker est ainsi l'intermédiaire entre les investisseurs et les marchés financiers.
Le broker en ligne, par exemple, est l'intermédiaire entre les traders particuliers et différents marchés boursiers, tels que le Forex, ou marché des devises, les actions, les indices, les matières premières, etc. Il s'agit d'un intermédiaire car, si le trader passe lui-même ses ordres d'achat ou de vente, c'est ensuite son broker qui exécute ces derniers.
Le broker en bourse peut proposer différents types d'instruments financiers, qui peuvent être par exemple des titres de capital, comme les actions, des titres de créance, comme les obligations, ou des produits dérivés, comme les CFD (contrats sur la différence), les Futures, ou encore les ETF (Exchange Traded Funds).
Les autres Acteurs des Marchés Financiers
Le broker fait partie des acteurs principaux des marchés boursiers, aux côtés notamment du trader, avec lequel on le confond parfois. On distingue en effet 4 grandes familles d'acteurs en bourse, qui se définissent comme suit :
- Les émetteurs,
- Les investisseurs, ou traders,
- Les intermédiaires,
- Les régulateurs.
1. Les émetteurs sont soit des entreprises, qui émettent des actions afin de lever des fonds, soit des Etats, qui émettent des obligations pour financer leur dette.
2. Les investisseurs désignent les personnes, physiques comme morales, qui viennent acheter ces titres ainsi émis. Il peut s'agir de traders particuliers comme de fonds d'investissement.
3. Les intermédiaires sont de différentes sortes. Distinguons d'abord les Prestataires de Services d'Investissement (PSI), catégorie à laquelle appartiennent les brokers en bourse ainsi que les banques. Les PSI sont chargés de transmettre et de traiter les ordres sur les marchés. Autres intermédiaires, les compensateurs s'assurent, eux, de transférer les titres des émetteurs aux investisseurs et de régler les sommes dues aux premiers. Les entreprises de marché, enfin, qui gèrent un ou plusieurs marchés réglementés, comptent également parmi ces intermédiaires.
4. Les régulateurs correspondent aux différentes Autorités de régulation propres à chaque pays ou zone économique dans le monde. Leur rôle est de surveiller et de gérer les marchés boursiers, leur activité et endiguer leurs dérives.
Broker, Trading et Régulation
Le métier de broker est une activité très encadrée, notamment en France et en Europe, et les brokers souhaitant exercer dans l'hexagone doivent se soumettre à une régulation des plus strictes.
Il existe dans le monde différentes Autorités de régulation, qui sont propres à chaque pays ou zone économique. En voici quelques-unes :
- L'AMF (Autorité des Marchés Financiers) en France,
- La FCA (Financial Conduct Authority) en Angleterre,
- La BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) en Allemagne,
- La CySec (Cyprus Securities and Exchange Commission)à Chypre,
- L'ESMA (European Securities and Markets Authority) pour l'Union Européenne,
- La SEC (Securities and Exchange Commission) aux États-Unis,
- L'ASIC (Australian Securities and Investments Commission) en Australie,
- La CSRC (China Securities Regulatory Commission) en Chine.
Pour être habilité à proposer ses services en France, un broker doit être régulé par l'une des différentes Autorités de régulation européennes. Un broker peut détenir plusieurs agréments, délivrés par plusieurs régulateurs, au sein de l'Union Européenne ou dans le monde entier. Par exemple, les sociétés d'investissement Admirals sont autorisées et régulées par divers organismes de régulation en Europe tels que la FCA, la CySec et l'EFSA ( Estonian Financial Supervision Authority), mais également en Australie par l'ASIC.
Cependant, l'AMF a le pouvoir d'interdire d'exercice en France un broker régulé par une autre Autorité de régulation européenne en cas de fraude ou de non respect de ses obligations. Pour être sûr qu'un broker est autorisé à exercer en France, il est possible de le vérifier sur le site du Regafi, le Registre des agents financiers. En y tapant simplement le nom du broker, on a alors accès la liste des services qu'il est habilité à proposer dans l'hexagone.
Les quatre missions de l'AMF sont de réguler et superviser les marchés et d'informer et de protéger les investisseurs. Dans ce cadre, soulignons qu'elle détient un pouvoir de sanction.
Le Broker ECN, le Broker No Dealing Desk et le Broker Market Maker
Il existe concrètement différents types de brokers en bourse. On entend ainsi parler de broker ECN, de broker STP, de broker No Dealing Desk, ou encore de broker Market Maker.
On oppose d'abord le broker No Dealing Desk (NDD) au broker Market Maker, ou Dealing Desk (DD). Le premier est un broker qui fournit un accès direct au marché, sans recotations. Le second, à l'inverse, se veut la contrepartie de ses clients et peut coter en dehors des prix réels du marché. Le broker NDD peut être STP ou ECN/STP.
Avec un broker STP ( Straight Through Processing) ou un broker ECN (Electronic Communication Network), les transactions sont totalement informatisées et exécutées immédiatement.
Conseils pour bien Choisir son Broker en Bourse
On le devine au vu de la complexité de la définition du broker en bourse, choisir son courtier est une tâche délicate et très importante. Voici les principaux critères à prendre en compte pour faire le bon choix :
- La régulation : choisir absolument un broker régulé,
- Les plateformes de trading proposées,
- Les spreads et les frais de courtage,
- La qualité d'exécution des ordres et le slippage,
- Les types de trading autorisés (le scalping, par exemple, n'est pas autorisé chez tous les brokers),
- Les types de comptes de trading proposés, pour s'adapter à différents profils d'investisseurs,
- Les marchés proposés : Forex ou multi-marchés pour diversifier ses investissements,
- La qualité du service client,
- L'offre de formation en bourse,
- La mise à disposition d'un compte de démonstration, pour apprendre à trader dans un environnement virtuel.
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Références
